El tribunal se pone del lado de Grayscale en el caso muy seguido de Bitcoin ETF

Tribunal sides with Grayscale in highly anticipated Bitcoin ETF case

La sentencia, que llegó después de que la SEC rechazara el último intento del gigante de las criptomonedas Grayscale de lanzar un ETF de Bitcoin en octubre pasado, abre la puerta a una potencialmente enorme cantidad de nuevo capital que fluye hacia los mercados de criptomonedas.

La sentencia del tribunal se basó en la inconsistencia de las solicitudes de la SEC para ETF de futuros de Bitcoin, que ha aprobado en el pasado, y para ETP regulares o productos negociados en bolsa, que Grayscale había solicitado.

“La Comisión no logró explicar de manera razonable por qué aprobó la cotización de dos ETP de futuros de bitcoin, pero no el ETP propuesto similar de Grayscale. Sin dicha explicación, el tratamiento inconsistente de productos similares es arbitrario y caprichoso”, escribió la jueza de circuito Neomi Rao.

El precio de Bitcoin subió inmediatamente después de la sentencia, aumentando más del 5% en los minutos posteriores a la divulgación de la noticia.

La sentencia tiene grandes implicaciones para los mercados de criptomonedas, ya que, aunque los consumidores minoristas y los fondos de cobertura han invertido en Bitcoin durante más de una década, los fondos de pensiones y otros grandes actores se han mantenido en gran medida al margen. Esto se debe en parte a que los estatutos corporativos restringen en qué pueden invertir en nombre de sus clientes.

Se espera ampliamente que la introducción de un Bitcoin empaquetado en el familiar envoltorio financiero de un ETF elimine tales preocupaciones legales y de reputación entre los inversores conservadores y conduzca a un impulso masivo en la liquidez de los mercados de criptomonedas.

“Este es un paso monumental adelante para los inversores estadounidenses, el ecosistema de Bitcoin y todos aquellos que han abogado por la exposición a Bitcoin a través de las protecciones adicionales del envoltorio del ETF”, dijo Grayscale en un comunicado.

La SEC no comentó de inmediato sobre la sentencia ni sobre si apelaría.

La demanda comenzó en octubre pasado cuando Grayscale demandó a la agencia después de que esta rechazara la solicitud más reciente de la compañía para lanzar un ETF de Bitcoin. La reclamación de Grayscale se centró en el trato dispar de los ETF que empaquetan contratos de futuros de Bitcoin, que la agencia ha permitido desde 2021, y los de Bitcoin en el mercado al contado, que ha negado repetidamente.

En una audiencia en marzo, Grayscale argumentó que la justificación pretendida de la SEC para negar su solicitud, que había un riesgo de manipulación del mercado de Bitcoin subyacente, era irrazonable ya que las mismas preocupaciones podrían aplicarse al mercado de futuros.

La sentencia no significa que la SEC tenga que implementar inmediatamente la sentencia. Si bien podría apelar la decisión, también enfrenta solicitudes de ETF de Bitcoin de firmas financieras tradicionales como BlackRock y Fidelity, lo que hace más probable que la agencia simplemente acepte la sentencia del tribunal y apruebe las solicitudes en las próximas semanas.

Esta historia se actualizará con más detalles en breve.