El principal estratega de Wall Street admite que se equivocó sobre una caída en las acciones de Estados Unidos, ya que el S&P 500 está cerca de borrar el descenso de 2022.

The main Wall Street strategist admits he was wrong about a drop in US stocks, as the S&P 500 is close to erasing the decline of 2022.

Mike Wilson, director de inversiones de Morgan Stanley, ha advertido durante meses que el repunte de las acciones estadounidenses era un espejismo, a pesar de que las acciones seguían subiendo.

Hace poco más de un mes, Wilson predecía que el S&P 500, en el peor de los casos, podría caer un 14% para junio de 2024. Luego, a mediados de julio, el analista advirtió que las empresas todavía estaban sobrevaloradas, con tasas de interés más altas y liquidez en descenso que ejercían presión sobre los precios de las acciones, incluso si los resultados del segundo trimestre resultaban “mejor de lo temido”.

Sin embargo, el actual repunte, que está cerca de borrar toda la caída del año pasado, ha demostrado ser demasiado duradero para que Wilson se mantenga en su pronóstico. “Nos equivocamos”, admitió Wilson en una nota a los clientes el lunes, según Bloomberg. “2023 ha sido una historia de mayores valoraciones en medio de una inflación en descenso y recortes de costos”, continuó.

Morgan Stanley ahora tiene la mira en junio de 2024, y predice que el S&P 500 se establecerá en 4,200, solo un 8% por debajo de donde se encuentra hoy.

Sin embargo, Wilson ve algunas señales de advertencia en el futuro. “Seguimos siendo pesimistas sobre las ganancias de 2023”, escribió, ya que la inflación cae “incluso más rápido de lo que espera el consenso”. Hasta ahora, las empresas han podido aumentar los precios, gracias a una alta inflación, y mantener el crecimiento de las ventas por encima de cero, señala. (Por ejemplo, PepsiCo informó de un crecimiento de ingresos y ganancias el último trimestre gracias a los aumentos de precios, a pesar de la disminución del volumen de ventas en algunas categorías).

Pero las empresas tendrán menos capacidad para mantener los precios altos a medida que la inflación disminuye, advierte Wilson. Más empresas están rebajando sus pronósticos de ganancias que las que los están mejorando, señala Morgan Stanley.

Primer estratega en 2022

Wilson fue clasificado como el principal estratega de acciones en una encuesta de octubre pasado de Institutional Investor, debido a su predicción de que las acciones estadounidenses caerían en 2022, incluso cuando el consenso preveía un ligero aumento del 1%.

El peor escenario previsto por el analista era que el S&P 500 alcanzaría los 4,000 al final del año, debido a las subidas de las tasas de interés y al menor crecimiento económico. El S&P 500 lo hizo peor que eso, cerrando el año en 3,839, una caída del 20%.

Esa caída se ha revertido desde entonces. El índice ha subido poco más del 19% en lo que va de 2023, y está solo alrededor de un 5% por debajo del valor máximo registrado el 3 de enero de 2022.

Aproximadamente 170 empresas en el S&P 500, incluidas gigantes como Microsoft, Meta y Alphabet, informarán sus ganancias trimestrales esta semana, según Bloomberg.

Los inversores pueden estar nerviosos en caso de un pronóstico débil. Las acciones del componente del S&P 500, Netflix, han caído más del 10% desde el miércoles pasado, después de que la compañía diera un pronóstico de ingresos por debajo de las expectativas para el próximo trimestre.

Y hay un evento más para estar atentos. La Reserva Federal anunciará su última decisión sobre las tasas de interés el miércoles. Si bien la mayoría de los analistas predicen que el banco central aumentará las tasas este mes, los observadores buscarán señales sobre si el aumento esperado en julio será el último del banco central o si la Fed considera que la lucha contra la inflación aún no ha terminado.