Tether tiene casi una década y sus libros siguen siendo un misterio

Tether cumple casi una década y sus libros continúan siendo un enigma

El martes, Tether publicó una de sus “atestaciones” semi-regulares para decirnos que todo está genial y, de hecho, mejor que nunca. Según la compañía, sus reservas, con las que mantiene su stablecoin USTD fijada en $1, están saludables e incluso reflejan un excedente de $3.2 mil millones. Mientras tanto, Tether dice que la parte de esas reservas respaldadas por préstamos garantizados se reduce a $2 mil millones, mientras que el resto está compuesto por cosas más sólidas como bonos del Tesoro, oro y Bitcoin. Si esto es cierto, el anclaje de USTD es más fuerte que nunca.

Tether también está literalmente imprimiendo dinero. Dado que no ofrece rendimientos a aquellos que poseen sus monedas, incluso en este entorno de altas tasas de interés, la compañía embolsó un beneficio reportado de más de $1 mil millones el último trimestre. En este momento, Tether está sentada en lo que tiene que ser el mejor negocio en criptomonedas.

En teoría, al menos. El problema, como siempre con Tether, es que tenemos que creer lo que la compañía dice. Es cierto, recibió su “atestación” que dice que todo está en orden, pero esa garantía proviene de una firma de contabilidad de bajo perfil en Italia. Si Tether quiere que todos tomen una atestación en serio, debería obtener una en forma de auditoría de una de las Cuatro Grandes. ¿Por qué no lo ha hecho?

Una posibilidad es que no pueda hacerlo: es posible que las grandes firmas de consultoría hayan decidido que, en un momento en que la Casa Blanca está tratando de asfixiar a las criptomonedas, simplemente no vale la pena el problema de aceptar a un cliente como Tether. También es posible que los ejecutivos sombríos que dirigen el gigante de las stablecoins hayan decidido que, dado que están ganando dinero a manos llenas, no hay beneficio en pasar por el tiempo y el problema de una auditoría.

En cuanto a qué tan sombrío es realmente Tether, simplemente no lo sabemos. Matt Levine de Bloomberg lo expresó bien cuando dijo que la respuesta podría ser cualquiera de las siguientes opciones: “1. Tether es extremadamente legítimo, excepto por esa vez, y simplemente les gusta *pretender* ser sombríos (¿por qué?) 2. Tether era sombrío, pero las tasas de interés crecientes y la caída de los competidores significan que se tropezó con un negocio legítimo y beneficioso 3. sigue siendo sombrío (¿de qué manera?)”. Sospecho que es la opción 2, pero, al igual que Levine y todos los demás, solo puedo adivinar.

Si aceptamos que Tether es más grande y está mejor que nunca, eso no refleja bien la política cripto de Estados Unidos. Aunque el Departamento de Justicia y la SEC han estado combatiendo con razón muchas estafas cripto de la noche a la mañana y fraudes masivos (¡hola, Sam!), la Casa Blanca también ha intentado frenar incluso a las compañías cripto más legítimas en los Estados Unidos. Si la Administración Biden hubiera respaldado la legislación de las stablecoins, es probable que la stablecoin USDC, dirigida por Circle y Coinbase, no hubiera perdido tanto terreno frente a un operador no regulado en el extranjero.

Será interesante ver cómo se desarrolla la industria de las stablecoins durante el próximo mercado alcista. Pero ahora está claro que Tether está en la cumbre.

Jeff John Roberts[email protected]@jeffjohnroberts

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Bitcoin subió por encima de los $35,000 mientras que las altcoins, lideradas por Solana, están experimentando un aumento. (CoinDesk)

MEME DEL MOMENTO

SBF el ardiente se hace viral (lamentablemente, es falso):