El legendario inversor Ray Dalio siempre ha sido un fan de China, pero incluso él dice que es ‘necesario’ un cambio en la deuda que se ha retrasado’.

Ray Dalio, el inversor legendario, dice que es 'necesario' un cambio en la deuda retrasada en China.

La economía de China podría causar dolores de cabeza en todo el mundo, ya que su sector inmobiliario en dificultades, asediado por gigantes inmobiliarios en quiebra y la caída de los precios de las viviendas, genera temores de contagio en otras industrias.

Pero los ANBLE están convencidos de que Beijing no intervendrá para apoyar a los desarrolladores, a pesar de que se describe al sector como la industria “más importante” en la economía global en la actualidad.

El legendario inversor Dalio no está de acuerdo, él dice que es hora de que China “reestructure” su deuda.

Según el Fondo Monetario Internacional, China ha casi duplicado su nivel de deuda en los últimos cinco años, alcanzando alrededor de 66 billones de yuanes (9.3 billones de dólares), equivalente a más de la mitad de la producción económica anual del país.

El cambio será masivo, admite Dalio, pero necesario.

En su publicación en LinkedIn, el fundador de Bridgewater Associates escribió: “Obviamente hay una necesidad de una gran reestructuración de deuda del tipo que Zhu Rongji llevó a cabo a finales de la década de 1990, solo que mucho más grande”.

El inversor, cuyo fondo ahora administra supuestamente más de 235 mil millones de dólares en activos, dijo que para que la reestructuración sea un éxito, el gobierno chino debe mirar los libros de historia.

El autoproclamado Sinófilo escribió: “Cómo funcionan estas grandes reestructuraciones de deuda debería ser claro para cualquiera que las haya estudiado a lo largo de la historia, porque desde que existe la historia registrada, hay registros de cómo los países se han endeudado demasiado y luego han salido de ello.

“No conozco ningún país que no haya hecho esto, generalmente varias veces”.

La reestructuración de la deuda de China es “más fácil”

Dalio, cuyo libro “Principios: Vida y Trabajo” fue un éxito de ventas en China después de su lanzamiento en versión traducida, dijo que la reestructuración de la deuda del país sería más fácil que la de otras naciones porque la mayoría de la deuda se encuentra en la propia moneda del país.

Agregó que hay dos palancas que se deben accionar para que ocurra la “hermosa desapalancamiento”.

La primera es permitir incumplimientos y reestructuraciones deflacionarias al mismo tiempo que se equilibra esto con la medida inflacionaria de imprimir dinero.

Según Dalio, esta es la única manera en que la economía de China puede comenzar a girar nuevamente, y esto resultará en una mejora en el nivel de vida de las partes más pobres del país.

Otras naciones, incluyendo Japón, Estados Unidos y el continente europeo, también deberán desapalancarse en algún momento, agregó Dalio, pero dijo que China debería ser la primera.

Él escribió: “China se retrasa en hacer esto, por lo que en mi opinión, necesita seguir este proceso de hermosa desapalancamiento ahora, porque los balances endeudados y los pagos de deuda onerosos están congelando la economía, especialmente a nivel provincial y sobre todo en algunas de las provincias más pobres”.

¿Qué alarmas están sonando en China?

La economía china se encuentra actualmente en una catástrofe de problemas.

Esta semana, se informó que los bancos estatales recibieron la solicitud del gobierno de intervenir en los mercados de divisas a medida que el yuan caía hacia 7.35 por dólar, un problema que, aparentemente, los funcionarios están ansiosos por evitar.

Mientras tanto, el desempleo juvenil en aumento alcanzó niveles récord este año, llegando al 21.3% en junio, antes de que los datos poco favorecedores fueran retirados de la publicación por el gobierno.

Los datos que también desaparecieron misteriosamente de la vista pública fueron el número de ventas de tierras, después de que la cifra cayera más del 50% el año pasado.

Según Bloomberg, los datos que generalmente se remontan a 1988, la cantidad de tierras que los desarrolladores compraron y el precio que pagaron por ellas ahora se omiten en las publicaciones mensuales.

Esta mañana, el gigante inmobiliario China Evergrande, anteriormente el desarrollador más vendido del país, ha solicitado la protección por bancarrota en los tribunales de Estados Unidos, mientras que el mayor desarrollador de China, Country Garden, está al borde de la cesación de pagos.