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Un vistazo a la jornada en los mercados estadounidenses y globales por Yoruk Bahceli.

Los mercados estadounidenses están sufriendo esta semana debido a las crecientes necesidades de financiamiento, la pérdida de la codiciada calificación crediticia AAA del gobierno y un mercado laboral aún activo. Los datos cruciales de empleo del viernes presentarán otro obstáculo.

Los bonos del Tesoro de Estados Unidos a largo plazo han sufrido esta semana, con aumentos de más de 20 puntos básicos en los rendimientos a 10 y 30 años, camino a su mayor aumento semanal desde finales de diciembre.

El enfoque principal está en la posición fiscal de la mayor economía del mundo. Los mercados han tenido dificultades para asimilar la noticia de que el Tesoro espera pedir prestado $1.007 billones en el tercer trimestre, una cantidad récord para ese período y $274 mil millones más que la estimación de mayo.

Fitch emitió una sorprendente rebaja de la calificación crediticia de Estados Unidos el martes, justo cuando los mercados esperaban un anuncio del Tesoro sobre el tamaño de las ventas de deuda de Estados Unidos para reflejar esas crecientes necesidades de endeudamiento.

Esto significa que Estados Unidos ya no tiene una codiciada calificación AAA en promedio. Fitch citó el deterioro de las métricas fiscales de Estados Unidos como una razón para la rebaja. La comunidad financiera ha estado tratando de entender qué podría significar esto para la deuda del Tesoro que respalda el sistema financiero global como un activo refugio incomparable.

Los datos de esta semana aún indican un mercado laboral activo, lo que ha impulsado aún más los rendimientos.

Las ofertas de empleo en Estados Unidos, aunque han disminuido, se mantienen en niveles consistentes con un mercado laboral ajustado, el informe nacional de empleo de ADP mostró una fuerte contratación privada el mes pasado que superó las expectativas y los despidos bajaron a su nivel más bajo en 11 meses en julio.

El viernes, si los analistas encuestados por ANBLE tienen razón, los empleos no agrícolas habrán aumentado en 200,000 en julio, prácticamente sin cambios desde junio. La tasa de desempleo también debería mantenerse en 3.6%, mientras que el crecimiento de los salarios promedio debería disminuir.

Por ejemplo, Citi dijo a principios de esta semana que la sorpresa al alza de 290,000 empleos que espera, junto con ganancias mayores a las esperadas, podría impulsar aún más los rendimientos al aumentar la probabilidad de un nuevo aumento de tasas por parte de la Reserva Federal, o tasas más altas por más tiempo.

Actualmente, los operadores están apostando a que la Fed, que elevó las tasas al 5.25%-5.50% la semana pasada, ha terminado por ahora y realizará un primer recorte para mayo, pero no olvidemos que el jefe de la Fed, Jerome Powell, dejó abiertas sus opciones en julio.

Pero ADP a menudo es un indicador engañoso. El mes pasado, otro informe de ADP más fuerte de lo esperado hizo subir los rendimientos, solo para ser seguido por un informe de empleo no agrícola más débil de lo esperado, lo que generó fluctuaciones en los rendimientos.

Entonces, esperen más volatilidad para terminar una semana que resultó más movida de lo que cualquiera hubiera deseado para mediados del verano.

Desarrollos clave que deberían proporcionar más dirección a los mercados estadounidenses más adelante el viernes:

* Empleo no agrícola de julio en Estados Unidos

* Datos de empleo de julio en Canadá

* Ganancias de Goodyear Tire