Morning Bid Adaptándose a un nuevo mundo de rendimientos más altos

Morning Bid Adapting to a new world of higher yields

18 de agosto (ANBLE) – Un vistazo a lo que se espera en los mercados asiáticos por parte de Jamie McGeever, columnista de mercados financieros.

La inflación japonesa acapara la atención de los datos económicos asiáticos el viernes, ya que los inversores cierran una semana desgarradora marcada por un dólar estadounidense en alza, un aumento de los rendimientos de los bonos globales y mercados de valores en ruinas.

La oscuridad que envuelve a los mercados no habrá sido aliviada por la noticia del jueves de que el desarrollador inmobiliario chino Evergrande, el desarrollador más endeudado del mundo, presentó una solicitud de protección por bancarrota en los Estados Unidos.

Con el rendimiento nominal del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años a punto de alcanzar su nivel más alto desde 2007 y el rendimiento “real” ajustado por inflación ya en su nivel más alto desde 2009, hay una creciente sensación de que el mundo posterior a 2008 de tasas de interés ultrabajas y costos de endeudamiento podría haber desaparecido para siempre.

Al menos, los inversores están nerviosos y luchando por adaptarse al entorno de mayores rendimientos. Una subasta deficiente de bonos del gobierno japonés a 20 años el jueves, una de las peores en décadas según algunos analistas, solo profundizó el sentido de ansiedad.

Se espera que las cifras del viernes muestren que la inflación básica de precios al consumidor en Japón se redujo a una tasa anual del 3.1% en julio, frente al 3.3% en junio.

El Banco de Japón se encuentra en una situación difícil. Es reacio a dar otro paso atrás en su política monetaria ultralaxa hasta que esté seguro de que la economía ha salido de la deflación de manera definitiva, pero la debilidad del yen está aumentando las expectativas de que el BOJ tendrá que gastar miles de millones de sus reservas de divisas para respaldar la moneda.

El dólar subió a 146.50 yenes el jueves, y el euro esta semana subió por encima de los 159.00 yenes por primera vez desde 2008.

El crecimiento del segundo trimestre de Japón superó las expectativas gracias a las exportaciones en auge, pero las cifras comerciales de julio sugieren que ese motor ya está fallando. Las exportaciones cayeron el mes pasado y, quizás más importante, los envíos a China se desplomaron un 13.4%.

El Banco Popular de China insiste en que mantendrá una liquidez razonablemente amplia y mantendrá una política “precisa y enérgica” para respaldar la economía. Pero dado el endurecimiento de las condiciones financieras en todo el mundo, los inversores siguen cautelosos.

El rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años está por encima del 4.30%, casi en niveles no registrados desde 2007, y el rendimiento real a 10 años de casi el 2.0% ya se encuentra en niveles no vistos desde 2009. El índice del dólar está en su nivel más alto en dos meses y ha subido un 4% en un mes.

Esto está pasando factura: las condiciones financieras en los mercados emergentes son las más ajustadas desde principios de diciembre, según el índice de condiciones financieras de mercados emergentes de Goldman Sachs, y los activos de riesgo están siendo golpeados.

Los índices MSCI World, Asia ex-Japón y Mercados Emergentes han caído en 11 de las últimas 13 sesiones, y los tres están teniendo su peor mes desde septiembre del año pasado.

El fin de semana no puede llegar lo suficientemente rápido.

Aquí están los desarrollos clave que podrían proporcionar más dirección a los mercados el viernes:

– Inflación en Japón (julio)

– PIB de Malasia (Q2)

– Comercio y ventas minoristas de Malasia (julio)