Perspectivas de las tasas de interés de ANBLE el aumento de la tasa de la Fed en julio podría ser el último

Las tasas de interés de ANBLE podrían aumentar por última vez en julio debido al incremento de la tasa de la Fed.

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El aumento de las tasas a corto plazo de la Reserva Federal en un cuarto de punto porcentual el 26 de julio puede ser el último por un tiempo. Aunque la economía ha mostrado resistencia, los primeros signos de una inflación y crecimiento salarial moderados, además de las expectativas de una economía que se desacelera gradualmente durante el resto de este año y principios del próximo año, pueden poner fin a la campaña de aumentos de tasas de la Fed de dieciséis meses. La Fed es consciente de que los aumentos de tasas anteriores tardan un tiempo en afectar completamente a la economía, por lo que es probable que se abstenga de más aumentos si las tendencias de debilitamiento reciente continúan. Sin embargo, si estas tendencias se revierten y la economía muestra una fortaleza inesperada, es probable que la Fed aumente las tasas una o dos veces más.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años probablemente rondará el 4.0% hasta que se defina una dirección clara para la economía. Si la tendencia es una debilitación gradual, como esperamos, las tasas a largo plazo probablemente bajarán un poco. De lo contrario, se mantendrán alrededor del 4%.

Es extremadamente improbable que la Fed realmente reduzca las tasas este año, dadas las perspectivas de un crecimiento económico moderado. Si hay una desaceleración significativa, entonces la Fed podría comenzar a recortar las tasas el próximo año. Pero el presidente Jerome Powell ha enfatizado repetidamente que sería un error recortar las tasas demasiado pronto y arriesgarse a que la inflación repunte.

Otras tasas de interés a corto plazo han aumentado junto con la tasa de fondos federales. Las tasas de las líneas de crédito de capital de vivienda están típicamente ligadas a la tasa de fondos federales y se mueven en paralelo con ella. Las tasas de los préstamos al consumidor a corto plazo, como los préstamos automotrices, también se han visto afectadas. Las tasas para financiar vehículos nuevos rondan el 7% en préstamos automotrices a seis años para compradores con buen crédito.

Las tasas hipotecarias se mantendrán altas hasta que se logre más progreso en la lucha contra la inflación. Los préstamos a tasa fija a 30 años tienen un promedio de 6.9%, cerca de su máximo de 7.1% a principios de noviembre, mientras que los préstamos a tasa fija a 15 años rondan el 6.3%. Las tasas hipotecarias reaccionan a los cambios en el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años, aunque están más de un punto porcentual por encima en relación con el rendimiento de los bonos del Tesoro de lo que normalmente se esperaría. Las tasas hipotecarias tienden a mantenerse altas durante más tiempo cuando la inflación es alta, mientras que las tasas de los bonos del Tesoro tienden a ser más sensibles a las señales de desaceleración económica.

Una mejor perspectiva económica ha hecho que las tasas de los bonos corporativos AAA y BBB suban, y que las tasas de los bonos CCC bajen. Los precios de los bonos de mayor calificación están subiendo un poco por temor a posibles futuros aumentos de tasas de la Fed, pero los precios de los bonos de menor calificación están mejorando a medida que disminuyen los temores de un aumento en las quiebras. (El aumento de los precios de los bonos de menor calificación resulta en una disminución de sus rendimientos.) Los bonos AAA ahora tienen un rendimiento del 4.7% y los bonos BBB, del 5.8%, mientras que los rendimientos de los bonos CCC están en el 13.5%.

Fuente: Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal

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