La agitación de la reforma judicial en Israel amenaza el crecimiento económico y la inversión

La reforma judicial en Israel amenaza el crecimiento económico y la inversión.

LONDRES, 30 de julio (ANBLE) – La economía de Israel podría enfrentar degradaciones de calificación, disminución de la inversión extranjera y un sector tecnológico más débil si la agitación causada por las polémicas reformas judiciales del gobierno continúa, advierten inversionistas y analistas.

El gobierno aprobó a toda prisa la primera de una serie de leyes el lunes, con el objetivo de neutralizar los poderes de la Corte Suprema de Israel en favor del poder ejecutivo del primer ministro Benjamin Netanyahu.

El movimiento provocó protestas generalizadas, con trabajadores desde médicos hasta empresas de tecnología paralizando sus actividades y saliendo a las calles. La moneda shekel ha caído más del 2% frente al dólar en los días posteriores, llevando su declive desde que los planes surgieron por primera vez en enero a más del 9%.

“El principal problema para los inversores externos que miran a Israel en este momento es simplemente la incertidumbre”, dijo Hamish Kinnear, analista senior de Oriente Medio y África del Norte en Verisk Maplecroft. “No hay un punto final claro. Mientras eso siga siendo así, esto será una incógnita que pesará sobre la economía de Israel”.

¿TORPEDO AL CRECIMIENTO?

El mercado de valores de Israel también ha tenido un desempeño deficiente en medio de la incertidumbre, con el índice de Israel de MSCI (.MIIL00000PUS) rezagándose frente a los principales índices bursátiles globales, como el MSCI All Country World (.MIWD00000PUS), en alrededor del 14%, ya que los inversores nacionales evadieron el mercado.

Hasta finales de junio, sin embargo, la inversión extranjera en acciones israelíes se había mantenido fuerte debido a su atractivo panorama económico, según datos de Copley Fund Research.

El porcentaje de fondos globales con exposición al país se situó en un 35,5%, el más alto desde 2017, mientras que Israel experimentó el mayor aumento en la propiedad nueva de cualquier país este año, con un aumento del 3,44% en el número de fondos con dinero en el país.

Kinnear de Maplecroft dijo que una inflación comparativamente baja en comparación con países similares había impulsado la inversión, pero más disturbios civiles podrían frenar la entrada de dinero.

Se espera que el producto interno bruto se expanda alrededor del 2,5% este año y el 3% el próximo año, pero podría ser solo del 1,0% y el 1,6% respectivamente si las tensiones internas no se resuelven, advierte Morgan Stanley.

“Israel sigue siendo una historia de inversión fundamentalmente muy atractiva. El problema es este gobierno; cuanto más persigan esta reforma judicial, más se socavará esa historia”, dijo Roger Mark, analista de renta fija en Ninety One.

Mark dijo que muchos inversores, así como las agencias de calificación clave, esperaban que el gobierno suavizara más la reforma. Ahora que eso parece improbable, los inversores podrían evitar el país.

“Desde una perspectiva de bonos, creo que la mayoría de los inversores en bonos y divisas estarán esperando en la línea de banda, potencialmente buscando desvanecer cualquier extremo que podamos ver en las próximas semanas”, agregó.

Los aliados de Netanyahu afirman que la Corte Suprema ha sido demasiado intervencionista durante años y que sus poderes deben ser limitados.

La Corte Suprema escuchará una apelación contra la ley de reforma judicial en septiembre, lo que podría llevar a un conflicto directo entre la corte y el gobierno. “A corto plazo, existe el riesgo de una crisis constitucional inmediata”, dijo Kinnear.

PROBLEMAS TECNOLÓGICOS

La gran preocupación es que la agitación pueda afectar la inversión en el sector tecnológico de Israel, el niño mimado de la economía que representa casi una quinta parte del PIB, más de la mitad de las exportaciones y una cuarta parte de los ingresos fiscales.

La tecnología de alta calidad ha sido el sector de más rápido crecimiento en Israel durante más de una década, con innovaciones en ciberseguridad, inteligencia artificial y otros campos adoptadas en todo el mundo.

Según una encuesta reciente de la Autoridad de Innovación de Israel, el entorno empresarial incierto ha llevado a que hasta el 80% de las nuevas empresas israelíes se registren en el extranjero hasta marzo de este año, frente al 20% en 2022, y el financiamiento de empresas de tecnología ya había caído un 65% en el segundo trimestre.

La reacción a la reforma “amenaza con llevar a la economía a un camino de crecimiento permanentemente más bajo”, escribió Nicholas Farr, ANBLE de Europa emergente de Capital Economics, en una nota.

EN CUESTIÓN LAS CALIFICACIONES

La calificación crediticia del país también está bajo escrutinio, ya que las tres principales agencias, S&P Global, Moody’s y Fitch, ya han expresado preocupaciones sobre la dirección de la política gubernamental.

Moody’s rebajó la calificación crediticia soberana de Israel a una posición de “desaprobación”, mientras que S&P dijo el jueves que las protestas sin precedentes reducirían el crecimiento económico este año. S&P advirtió en mayo que podría rebajar su calificación AA- de Israel “si los riesgos políticos regionales o internos se intensifican bruscamente, deprimiendo las métricas económicas, fiscales y de balanza de pagos de Israel”.

Por su parte, Fitch, que ya califica al país un escalón más bajo en A+, dijo anteriormente que los cambios en el poder judicial podrían tener un “impacto negativo en el perfil crediticio” al debilitar los indicadores de gobernanza, la formulación de políticas y perjudicar el sentimiento de los inversores.

“No me sorprendería si las calificaciones o al menos la perspectiva de las calificaciones se recortaran”, dijo Natalia Gurushina, la principal ANBLE de mercados emergentes en la firma de gestión de fondos VanEck.

“Las nuevas leyes podrían llevar a un deterioro institucional significativo y potencialmente afectar los flujos de capital hacia áreas como el sector tecnológico”.