La temporada de extinción de startups se va a intensificar, y es muy probable que pronto haya una carnicería para algunas de las 50,000 startups respaldadas por capital de riesgo.

La extinción de startups se intensificará, habrá una carnicería para algunas de las 50,000 respaldadas por capital de riesgo.

  • Existen más de 50,000 startups respaldadas por capital de riesgo en los Estados Unidos, y muchas estarán buscando capital pronto.
  • Muchas startups recaudaron dinero a principios de 2022, y el tiempo promedio entre rondas de financiamiento es de 1.5 años.
  • Algunas startups estarán buscando financiamiento en el cuarto trimestre o se verán obligadas a buscar una venta o cerrar.

No dejes que la repentina reapertura del mercado de OPV te distraiga: las startups siguen muriendo a diestra y siniestra.

Están cerrando, buscando compradores o suplicando a un inversionista que les haga un cheque para llegar hasta fin de año, si es que llegan.

Mis colegas Melia Russell y Rob Price escribieron recientemente sobre una de las últimas víctimas: la empresa de préstamos Captain. La startup ha seguido la estrategia típica de supervivencia de una startup desesperada este año, primero reduciendo costos con despidos. Luego buscando más capital con recaudación de fondos o algún tipo de financiamiento o deuda. Y cuando eso falló, buscando un comprador. Sin embargo, Captain aún no ha decidido cerrar.

Recur, una startup de NFT que alguna vez tuvo un valor de más de $300 millones, decidió cerrar recientemente. Y una pequeña startup de edtech Web3 llamada 101 también tiró la toalla.

No es necesario entrar en detalles sobre por qué esto sucede con tantas startups tratando de mantenerse a flote. Todos sabemos que es difícil conseguir financiamiento de capital de riesgo en estos días. Ha caído a niveles no vistos desde antes de 2020. Y ahora hay más de 50,000 empresas respaldadas por capital de riesgo en los Estados Unidos, una cifra que se ha duplicado desde 2016, que están en riesgo de sufrir una “escasez de capital alta”, señala PitchBook en su informe “Venture Monitor” del segundo trimestre.

“El mercado de capital de riesgo de los Estados Unidos opera ahora a través de cinco trimestres consecutivos con menos capital llegando al mercado del estimado que se demanda”, escribió el analista de PitchBook Kyle Stanford en una nota reciente titulada “Contabilizando la sobrecapitalización de VC”. “Los últimos dos trimestres de este déficit han sido más graves que el trimestre más sobrecapitalizado en 2021.”

Así que vamos a desvelar un poco el telón.

El financiamiento de capital de riesgo fue excesivamente abundante en la segunda mitad de 2020 y todo 2021. Hubo casi 19,000 acuerdos realizados ese año, según PitchBook, hasta que las cosas comenzaron a disminuir en 2022.

Stanford señala que el tiempo promedio entre rondas de financiamiento ahora es de alrededor de 1.5 años, básicamente lo que era antes del auge de la pandemia. Entonces, hipotéticamente, si una empresa recaudó capital por última vez en el primer trimestre de 2022 (uno de los más activos en términos de cantidad de acuerdos, según datos de PitchBook), muchas startups estarán en busca de nuevo capital en el cuarto trimestre de 2023.

Cada situación de la empresa es un poco diferente según sus gastos operativos y si ya han obtenido financiamiento fresco. Aunque, a menos que seas una startup de IA, la posibilidad de recibir un cheque de capital de riesgo ha sido casi nula. Entonces, ¿cuáles son sus opciones? Probablemente una venta o cerrar.

Pero no solo los VCs son tacaños. Todas esas firmas de crossover que querían participar en la acción, como Tiger Global (que, por cierto, hizo 335 acuerdos en 2021, según Crunchbase) y Coatue, ya no están haciendo los mismos tipos de acuerdos que solían hacer. La participación ha bajado de más de 550 acuerdos y un pico trimestral de casi $50 mil millones en 2021 a menos de 200 acuerdos y un pico trimestral de alrededor de $15 mil millones en 2023, escribió Stanford.

“Creemos que una gran parte del déficit del lado de la oferta se deriva de los inversionistas de crossover y otros no tradicionales que se han retirado del VC para adoptar estrategias más tradicionales”, escribió.

Es probable que las startups luchen por captar la atención de los VCs en los próximos meses a medida que esas pistas de efectivo continúen disminuyendo. Como señaló con gran presciencia Tom Loverro de IVP en enero: finales de 2023 y 2024 para las startups harán que la crisis financiera de 2008 “parezca modesta para las startups”.