Cómo invertir en IA

Invertir en IA

La inteligencia artificial ya está escribiendo los ensayos de nuestros hijos, conduciendo automóviles, produciendo nuevos programas informáticos y ayudando a los científicos a buscar curas para el cáncer. También promete costos más bajos y márgenes de beneficio más grandes para millones de negocios.

Según un informe de la firma de consultoría McKinsey, para el año 2030, la IA podría aumentar la productividad global en más del 3%, agregando billones a la riqueza mundial. Bill Gates, fundador de Microsoft (MSFT), que sabe algo sobre tecnología, llama a la IA un desarrollo “revolucionario” que probablemente pronto “podrá hacer todo lo que puede hacer un cerebro humano, pero sin ninguna limitación práctica. Esta nueva tecnología puede ayudar a las personas en todas partes a mejorar sus vidas”.

Hay un lado oscuro en la IA también: podría empoderar a los criminales, eliminar millones de empleos e incluso salirse de control y matarnos a todos, según los alarmistas de la IA.

¿Es una buena idea invertir en IA?

Reclamaciones extravagantes sobre los impactos potencialmente cambiantes del mundo de las computadoras que pueden aprender y razonar por sí mismas están generando esperanzas y temores en todo el mundo. La exageración también está haciendo que las acciones de las compañías relacionadas con la IA se disparen. El índice Nasdaq Composite, orientado hacia la tecnología, subió casi al doble del ritmo del 17% del S&P 500 en la primera mitad de 2023. Y la mayoría de eso fue impulsado por un puñado de empresas relacionadas con la IA. Nvidia (NVDA), que diseña los chips utilizados en más del 90% de las aplicaciones de IA (según la firma de investigación de la industria tecnológica CB Insights), tuvo un increíble retorno del 190% en ese período. Muchas acciones relacionadas con la IA se negocian a más de 40 veces las ganancias esperadas del próximo año, aproximadamente el doble del nivel del mercado en general.

Eso plantea desafíos para los inversores interesados en beneficiarse de la IA pero temerosos de una repetición del año 2000, cuando estalló la burbuja punto com. Las grandes innovaciones tecnológicas “a menudo están sobrevaloradas a corto plazo”, advierte Dan Fletcher, gestor de cartera del DWS Science and Technology Fund. Pero “se subestiman a largo plazo”. Él predice que la IA tendrá “efectos muy profundos” en la próxima década.

En este momento, “el mercado es indiscriminado”, dice Fletcher, inflando muchas empresas con conexiones solo tangenciales con la IA, cuyo prometedor potencial de transformación apenas comienza a ser comprendido. Pero aún hay oportunidad para inversionistas disciplinados que hagan su tarea y tengan un horizonte de inversión lo suficientemente largo como para resistir la volatilidad potencial o que puedan esperar para comprar durante las inevitables caídas. Los analistas tecnológicos veteranos dicen que los inversores deben hacer tres preguntas clave para encontrar empresas con buenas posibilidades de ganar la carrera de la IA:

¿Qué tan real es el compromiso de la empresa con la IA? Durante la fiebre actual, “cada empresa dirá que está utilizando IA”, dice Afroz Jaffri, un experto en inteligencia artificial de la firma de investigación Gartner. “Esas afirmaciones deben ser verificadas”.

Gregg Fisher, gestor de cartera de Quent Capital, una firma de gestión de activos, dice que revisa los currículos de los líderes de la empresa y los tecnólogos internos para ver si realmente tienen experiencia en IA. Y observa las declaraciones de la empresa de los últimos años: ¿La empresa utilizó análisis de datos y aprendizaje automático antes de que la IA se volviera tan popular? Y, lo que es importante, ¿qué porcentaje de los ingresos y ganancias de una empresa están relacionados con la IA?

¿El negocio y las acciones son fundamentalmente sólidos? Ryan Jacob, gestor del Jacob Internet Fund, dice que una lección de la explosión de la burbuja puntocom es que los inversores que ignoran los fundamentos se quemarán. Dice que es imprescindible tener un sólido balance que muestre que la empresa tiene los recursos para competir y expandirse. En cuanto a las acciones, reconoce que las empresas de rápido crecimiento deben analizarse teniendo en cuenta el crecimiento y las oportunidades, dice Fisher. Pero no se deje engañar por afirmaciones de que “los ratios precio-ganancias ya no importan”, dice.

¿En qué parte de la cadena de IA se encuentra la empresa? Las empresas en casi todos los sectores experimentarán formas de obtener ganancias de la IA. Muchos, si no la mayoría, de esos esfuerzos fracasarán. Muchos expertos dicen que, por ahora, es más seguro invertir en las empresas que proporcionan herramientas de IA a los experimentadores. Fletcher de DWS dice que eso significa enfocarse en general en empresas que diseñan o fabrican equipos o software relacionados con la IA para que otros lo utilicen. “Creemos que la infraestructura es el primer lugar al que se debe ir”, dice.

Cómo invertir en IA

A continuación, enumeramos cinco de las mejores acciones de IA para comprar. Estas empresas están bien fundamentadas en la IA y deberían tener los recursos necesarios para sobrevivir en un sector altamente volátil. Mientras tanto, los inversores que buscan una exposición más amplia querrán consultar la recopilación de los mejores ETF de IA de ANBLE. Los precios, rendimientos y otros datos son a partir del 30 de junio, salvo que se indique lo contrario.

El diseñador de chips Broadcom (AVGO), un jugador importante en cajas de cable y enrutadores ethernet, ha aumentado la producción de semiconductores relacionados con la inteligencia artificial (IA). El director ejecutivo Hock Tan dijo a los inversores en junio que los ingresos de la IA probablemente alcanzarán los $4 mil millones en el año fiscal 2023 (que finaliza en octubre), lo que representa aproximadamente el 11% de los ingresos anuales totales. Espera que las ventas relacionadas con la IA se disparen hasta los $7 mil millones en el año fiscal 2024. La empresa está en camino de ganar más de $42 por acción en el año fiscal 2023, un aumento del 12% respecto al año anterior y aproximadamente del 50% respecto al año fiscal 2021.

Broadcom se ha beneficiado del auge de las acciones de IA de este año. Las acciones subieron un 57% en la primera mitad del año. Pero en parte debido a que las ganancias de Broadcom también están aumentando, la relación precio-ganancias de las acciones basada en las ganancias esperadas estaba por debajo del promedio de la industria tecnológica de alrededor de 20. Esa es una de las razones por las que la empresa es una de las favoritas del Fondo de Tecnología e Información de Columbia Seligman, cuya misión es encontrar “crecimiento a un precio razonable”. Las acciones de semiconductores son una de las tres principales inversiones del fondo. El coadministrador Shekhar Pramanick dice que Broadcom debería beneficiarse en 2024 a medida que las empresas aumenten el gasto en IA para incorporarla en más de sus procesos. “Todos quieren experimentar”, dice.

Gracias a su inversión de $13 mil millones en OpenAI, el creador de ChatGPT, el superviviente tecnológico de 48 años Microsoft (MSFT) tiene una ventaja inicial para ganar dinero con la IA. Ya está incorporando ChatGPT en su motor de búsqueda en internet Bing. Y Microsoft está otorgando licencias de sus servicios de IA, como su modelo de reconocimiento de voz, para que las empresas más pequeñas puedan crear sus propias aplicaciones de IA.

Angelo Zino, analista senior de acciones en CFRA Research, espera que las ventas anuales relacionadas con la IA en Microsoft alcancen los $10 mil millones para fines de 2023, lo que equivale a casi el 5% de los $211 mil millones esperados en ventas anuales de la empresa, y luego “crezcan de manera exponencial” en los próximos años. Microsoft “es una opción obvia” para cualquier inversionista que quiera subirse al tren de la IA, dice. Su inversión en OpenAI le da a Microsoft voz en cuáles empresas tendrán acceso a ese sistema. Combina eso con el enorme tamaño de la empresa y su dominio en áreas como el software de oficina, y obtienes un “poder de fijación de precios extremo”, dice.

Dominic Rizzo, gerente del Fondo de Tecnología Global de T. Rowe Price, ve buenas perspectivas para los servicios de IA de “Copilot” de Microsoft. Las aplicaciones ya están ayudando a los programadores a generar código más rápido y se están agregando a Windows y Microsoft 365 para ayudar a los trabajadores de oficina con tareas como crear hojas de cálculo de Excel y presentaciones de PowerPoint. Microsoft representa más del 10% de la cartera del fondo. Aunque las acciones se negocian a 32 veces las ganancias esperadas, Rizzo califica el P/E premium como “razonable cuando se considera el modelo de negocio de primera clase de Microsoft, las relaciones con los clientes y la posición en IA”.

Nvidia, una empresa valorada desde hace mucho tiempo por sus tarjetas gráficas de videojuegos, está en el centro de la revolución de la IA. Sus chips, que pueden manejar muchas más tareas simultáneamente que los chips estándar, son el cerebro detrás de ChatGPT y son la base de aplicaciones de IA como asistentes digitales en teléfonos inteligentes, autos autónomos y robots quirúrgicos.

La industria de chips en general sufrió a medida que las ventas de teléfonos celulares y computadoras portátiles disminuyeron en el último año. Pero las ventas de Nvidia se han disparado desde $11 mil millones en el año fiscal que finalizó el 26 de enero de 2020, hasta casi $27 mil millones en el año fiscal más reciente. Para el trimestre que finalizó el 30 de abril, la empresa informó ganancias de $1.09 por acción, frente a $1.36 por acción en el mismo trimestre del año anterior, pero muy por encima de los 92 centavos por acción esperados por un consenso de analistas de Wall Street. Las ventas fueron de $7.2 mil millones para el trimestre, en comparación con las expectativas de $6.5 mil millones. Los ejecutivos de Nvidia dijeron que esperaban ventas de aproximadamente $11 mil millones para el trimestre de julio.

El potencial de Nvidia no es ningún secreto: las acciones han subido desde aproximadamente $100 por acción en el verano de 2020 a $423 recientemente. Aún es muy querida en Wall Street, con casi tres cuartas partes de los analistas que siguen las acciones recomendándolas. Pero el aumento ha llevado a muchos inversores que aún no poseen acciones de Nvidia a preguntarse si se han quedado atrás. Otros se preocupan por que la empresa enfrente una competencia cada vez mayor o regulaciones más estrictas aquí y en el extranjero.

Si es conveniente comprar ahora depende de tu horizonte temporal, dice Matthew Moberg, gerente del Fondo Franklin DynaTech, que tiene un 6% de su cartera en acciones de Nvidia. Las acciones, que se negocian a 47 veces las ganancias esperadas, probablemente serán volátiles y no son una buena opción para los inversores a corto plazo en los niveles actuales, dice. “Si tienes un marco temporal de inversión a largo plazo, de cinco a diez años, no deberías preocuparte por el aumento”, dice. “Me siento muy bien acerca de Nvidia. Todavía tiene espacio para crecer”.

Synopsys (SNPS) es una empresa con sede en Mountain View, California, que proporciona software para ayudar a empresas como Nvidia a diseñar y producir chips de inteligencia artificial (IA). Según Gary Mobley, analista de Wells Fargo Securities, Synopsys obtiene un doble beneficio de la IA, ya que gana dinero vendiendo software a diseñadores de IA y ahorra dinero utilizando la IA para ayudar a escribir el software que vende.

Se espera que la demanda de nuevos tipos de chips de IA aumente los ingresos de la empresa en más del 14%, hasta los $5.800 millones para el ejercicio fiscal 2023, que finaliza el 31 de octubre; se espera que las ganancias aumenten más del 20%, hasta casi $11 por acción. Las acciones han tenido un rendimiento del 36% hasta ahora en 2023. A pesar de las ganancias y de un P/E de 37, Mobley dice que cree que las acciones todavía están “relativamente desconocidas”. Fletcher, el gestor de cartera de DWS, dice que Synopsys está en una excelente posición para aprovechar el auge de la IA, sin deudas y con muy pocos competidores, lo que le otorga a la empresa cierto poder de fijación de precios.

Los inversores centrados en los diseñadores de chips de IA, como Broadcom y Nvidia, pueden no darse cuenta de que otra empresa, Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM), en realidad produce la mayoría de los circuitos de silicio que alimentan los cerebros artificiales. Como la fundición de semiconductores contratada más grande del mundo, el aumento y la caída de los ingresos de la empresa dependen del sector de chips, conocido por ser cíclico.

La demanda de IA ayudó a aumentar las ventas anuales de TSM en aproximadamente un 30% en 2022, hasta unos $73.000 millones. Debido al tiempo y los gastos necesarios para construir nuevas fábricas de chips, la empresa tiene pocos competidores, lo que resulta en altos márgenes de beneficio durante los auge. La empresa informó que su margen de beneficio neto (beneficios como porcentaje de las ventas) se expandió en más de siete puntos porcentuales en 2022, hasta el 45%.

Las acciones se cotizan como recibos de depósito estadounidenses en la Bolsa de Valores de Nueva York a un P/E por debajo del promedio del mercado de Estados Unidos. Una de las razones de este descuento es que muchos inversores están preocupados por las amenazas de China continental de reclamar Taiwán. La empresa está construyendo plantas en Estados Unidos y Japón para reducir su riesgo geopolítico.

Por ahora, las acciones atraen a buscadores de valor como Rizzo de T. Rowe Price, quien ha convertido a la empresa en la tercera posición más grande del fondo. “Taiwan Semiconductor es la fundición de semiconductores líder en su clase”, dice, añadiendo que la IA impulsará un crecimiento significativo para la empresa en los próximos 18 a 24 meses. El analista de Morningstar, Phelix Lee, coincide en que las acciones tienen un precio atractivo, cotizando aproximadamente un 30% por debajo de su estimación de su valor justo.

Nota: Este artículo apareció por primera vez en la revista de finanzas personales de ANBLE, una fuente mensual confiable de consejos y orientación. Suscríbete para ayudarte a ganar más dinero y conservar más del dinero que ganas aquí.

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