La Reserva Federal mantiene las tasas de interés Lo que dicen los expertos

La Reserva Federal mantiene las tasas de interés ¡Lo que dicen los expertos y sus chismes financieros!

La Reserva Federal tomó la esperada decisión de mantener las tasas de interés sin cambios en su máximo de los últimos 22 años cuando concluyó su reunión de política programada de dos días el miércoles. Si el banco central optará por una tercera “pausa hawkish” en la próxima reunión de la Fed en diciembre sigue siendo una pregunta abierta.

No había dudas de que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) volvería a pausar en su campaña de incrementos de tasas de interés después de mantenerse en espera en septiembre. Como se esperaba, el grupo de fijación de tasas del banco central dejó sin cambios la tasa de fondos federales a corto plazo en un rango objetivo del 5.25% al 5.5%. Los operadores de tasas de interés asignaron una probabilidad del 99% a tal resultado, según la herramienta de seguimiento de la Fed de CME Group, denominada FedWatch Tool.

Con las tasas a corto plazo en su nivel más alto en dos décadas y las tasas a largo plazo en niveles no vistos desde 2007, los participantes del mercado están cada vez más convencidos de que la Fed ha terminado de ajustar. Sin embargo, el banco central decidió mantener intacta su orientación hawkish.

“Las condiciones financieras y crediticias más ajustadas para los hogares y las empresas probablemente afectarán la actividad económica, la contratación y la inflación”, dijo el FOMC en su declaración de política. “La magnitud de estos efectos sigue siendo incierta. El Comité sigue prestando mucha atención a los riesgos inflacionarios.”

A pesar del progreso que el banco central ha realizado contra el peor período de aumento de precios en cuatro décadas que ha afectado a la economía estadounidense, el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que la Fed aún tiene “un largo camino por recorrer” antes de que la inflación esté “sosteniblemente” por debajo de su objetivo del 2%.

“Todavía no hemos sentido todos los efectos de nuestra política de endurecimiento”, declaró Powell en la conferencia de prensa posterior a la reunión. “Dado lo lejos que hemos llegado, el comité procede con cautela.”

Powell señaló que el FOMC podrá ver otros dos informes sobre empleo y inflación antes de su reunión final del año en diciembre. El jefe de la Fed reiteró el compromiso del banco central de ser “dependiente de los datos” a medida que formula su postura de política en su reunión del próximo mes.

Con la última decisión de tasas del FOMC ahora registrada, recurrimos a ANBLEs, estrategas, oficiales de inversión y otros profesionales para conocer sus opiniones sobre lo que significa la medida para los mercados, la macroeconomía y la política monetaria. A continuación, se muestra una selección de sus comentarios, a veces editados por brevedad o claridad.

Tasas de interés: opiniones de los expertos

aumento de tasas de interés del edificio de la Reserva Federal

“Los mercados esperaban totalmente la decisión de no aumento de tasas por parte de la Fed hoy. Como hay menos indicaciones sobre los próximos pasos en comparación con reuniones anteriores, habrá que seguir de cerca los datos del mercado laboral y la inflación mientras la Fed busca mantener su agenda de ‘aterrizaje suave’.” – Ben Vaske, estratega de inversiones senior en Orion Portfolio Solutions

“A pesar de que la economía de EE.UU. alcanzó uno de sus trimestres de mayor crecimiento en 20 años y la inflación se mantiene por encima del objetivo, la Fed mantuvo su política actual ya que las condiciones financieras más ajustadas, lideradas por las tasas de interés a largo plazo más altas, aliviaron la necesidad de un nuevo aumento de tasas. La fortaleza de la economía no ha detenido el reequilibrio del mercado laboral ni ha revivido las presiones salariales y de precios, lo que sugiere que la desinflación seguirá avanzando e indica que es probable que la Fed mantenga su política sin cambios hasta 2024. Sin embargo, existen riesgos en ambas direcciones. El aumento de las expectativas de inflación, debido a los precios más altos de la gasolina, combinado con una fuerte actividad económica, preserva la posibilidad de otro aumento de tasas. Por otro lado, una desaceleración económica más pronunciada causada por el creciente impacto de las tasas de interés más altas podría acelerar la transición hacia recortes de tasas.” – Whitney Watson, co-jefe global y co-director de inversiones de renta fija y soluciones de liquidez en Goldman Sachs Asset Management

“La Fed sigue en modo de esperar y ver. La declaración de hoy no tuvo cambios importantes desde septiembre. Ha habido progreso continuo en la inflación a pesar de que la mayoría de los datos económicos han sido sorpresas positivas. Ahora es cuestión de esperar para ver si ese proceso continúa. Después de más de un año de actividad agresiva, los formuladores de políticas ahora pueden tomar un descanso y ver si sus acciones están dando resultados.” – David Russell, jefe global de estrategia de mercado en TradeStation

“Es solo un mes, pero cuando se ven meses con un gran número de empleos, la pregunta es si la Fed tiene tasas lo suficientemente altas. La Fed ha afirmado que creen que la tasa de fondos federales está en un nivel restrictivo, pero algunos podrían preguntar: ‘Entonces, ¿por qué no se está desacelerando el mercado laboral?’ El mercado laboral sigue muy ajustado. La demanda de trabajadores sigue siendo muy alta. Necesitamos condiciones en las que la oferta y la demanda de trabajadores estén en mejor equilibrio para que la inflación sea confiable y sosteniblemente del 2%.” – Brian Henderson, director de inversiones en BOK Financial 

“Las actas de la reunión de la Fed declararon: ‘Condiciones financieras y crediticias más ajustadas para los hogares y las empresas probablemente pesarán sobre la actividad económica, el empleo y la inflación. El alcance de estos efectos sigue siendo incierto.’ Cómo lo leo es que la Fed cree que lo que están haciendo está funcionando, pero los resultados a través de los datos económicos están rezagados. En lugar de incrementar los esfuerzos y subir las tasas una vez más, están esperando a que las tasas de interés frenen el gasto del consumidor. Las actas de la reunión de la Fed también declararon: ‘Además, el Comité continuará reduciendo sus tenencias de valores del Tesoro y deuda de agencias y valores respaldados por hipotecas de agencias, como se describe en sus planes previamente anunciados.’ Traducción: La Fed está sacando dinero de los mercados y promoviendo el gasto en el mercado a través de valores respaldados por hipotecas de agencias y atractivas rentabilidades de los bonos del Tesoro. Esto ayudará a enfriar la economía más rápidamente y mantendrá la inflación bajo control.” – Victoria Bills, estratega principal de inversión en Banrion Capital Management 

“Como se esperaba, la pausa de la tasa de la Fed continuó por segunda reunión consecutiva. Es muy probable que ya hayamos visto el último aumento de tasas de este ciclo, aunque es probable que el presidente de la Fed, Powell, indique que seguirán dependiendo de los datos en cuanto a futuros aumentos de tasas. Todavía es demasiado pronto para declarar una victoria en cuanto a la inflación, ya que la Fed está muy enfocada en su objetivo del dos por ciento. Actualmente, la Fed parece estar en una muy buena posición en lo que respecta a su doble mandato, con una desaceleración continua de la inflación en los últimos meses y un mercado laboral resistente. Con los recientes aumentos bruscos en las tasas en el tramo largo de la curva, el mercado ha hecho su trabajo para tranquilizar las preocupaciones sobre las implicaciones recientes de un crecimiento económico mayor de lo esperado. Con esta información, aún es posible una suave transición.” – Dustin Thackeray, director de inversiones en Crewe Advisors

“No sorprende ver que la Fed extienda su pausa en los aumentos de tasas. Creo que básicamente se están dando tiempo para buscar algo, cualquier cosa que les dé razones para no aumentar y eventualmente recortar las tasas. La realidad es que los datos subyacentes continúan mostrando una economía saludable, especialmente desde la última pausa, lo cual estresa a la Fed porque cuanto más se prolongue el mantra de ‘más alto durante más tiempo’, mayor es la posibilidad de perder un aterrizaje suave potencial. Incluso hoy vimos un aumento inesperado en las vacantes de empleo para septiembre, mientras que las contrataciones aumentaron y los despidos disminuyeron. Si los datos continúan siendo más fuertes de lo esperado, la Fed podría verse presionada para no aumentar las tasas en diciembre o a principios del próximo año. Todos vemos algunas grietas que surgen en la deuda del consumidor, los datos del mercado inmobiliario, etc., pero aún no hay nada significativo que haga que la Fed cambie de rumbo a pesar de cierto enfriamiento en la inflación.” – Scott Acheychek, director ejecutivo en REX Shares

“No hay sorpresas en la declaración de hoy y considero que la Fed ha terminado con los aumentos de tasas, siempre y cuando nuestra perspectiva de datos (inflación en descenso continuo) se mantenga. Creo que el ciclo de aumentos de tasas de la Fed ha terminado. Hoy marca otra pausa interesada en tasas de interés para la Fed, pero ¿por qué es interesada? Porque la Fed continúa diciendo que la inflación sigue siendo elevada y está por encima de la meta del 2% de la Fed, dejando la puerta abierta a otro aumento de tasas incluso cuando nos acercamos al 2%.” – Rajeev Sharma, director gerente de renta fija en Key Private Bank 

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