Se espera un crecimiento económico moderado en Estados Unidos en el segundo trimestre

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WASHINGTON, 27 de julio (Reuters) – Es probable que la economía de Estados Unidos mantenga un ritmo moderado de crecimiento en el segundo trimestre, ya que la resistencia del mercado laboral respalda el gasto de los consumidores, mientras que las empresas aumentan la inversión en equipos y construyen más fábricas, lo que podría evitar una recesión muy temida.

Se espera que el informe del Departamento de Comercio sobre el producto interno bruto (PIB) del segundo trimestre, que se publicará el jueves, también muestre que la caída del mercado de la vivienda está llegando a su fin. Fuera del mercado de la vivienda y la manufactura, la economía ha resistido en gran medida los 525 puntos base de aumentos en las tasas de interés de la Reserva Federal desde marzo de 2022, mientras el banco central de EE. UU. lucha contra la inflación.

Los economistas han estado pronosticando una recesión desde finales de 2022, pero con la disminución de las presiones de precios, algunos ahora creen que el escenario de aterrizaje suave para la economía que prevé la Fed es factible. El banco central elevó su política en 25 puntos base a un rango del 5.25% al 5.50% el miércoles.

“Esto será otra indicación de que la economía no se está inclinando hacia una recesión. Gran parte del efecto de los aumentos de las tasas de interés ya ha ocurrido”, dijo Dean Maki, economista jefe de Point72 Asset Management en Stamford, Connecticut. “Siempre y cuando la Fed esté satisfecha de que la inflación se esté moderando a un ritmo lo suficientemente rápido, no implementarán el tipo de aumentos adicionales en las tasas de interés que serían necesarios para provocar una recesión”.

Según una encuesta de Reuters a economistas, es probable que el crecimiento del PIB haya aumentado a una tasa anualizada del 1.8% el último trimestre, después de crecer a un ritmo del 2.0% en el primer trimestre.

El gasto de los consumidores, que representa más de dos tercios de la actividad económica de Estados Unidos, probablemente siguió siendo un pilar de apoyo, aunque el ritmo de crecimiento se ralentizó en comparación con el sólido ritmo del 4.2% del segundo trimestre. El gasto en bienes duraderos fabricados ha disminuido después de un auge durante la pandemia de COVID-19. Sin embargo, el gasto en servicios está compensando parte de la desaceleración.

El gasto está siendo respaldado por los ahorros acumulados durante la pandemia, estimados por los economistas en hasta $2.1 billones en un momento dado, la deuda y los fuertes aumentos salariales del mercado laboral ajustado ya que las empresas acumulan trabajadores después de tener dificultades para encontrar mano de obra durante la pandemia. Esto se destaca por los persistentemente bajos niveles de despidos.

Se espera que el informe semanal de solicitudes de subsidio por desempleo del Departamento de Trabajo del jueves muestre que las solicitudes iniciales de beneficios por desempleo estatales aumentaron en 7,000 a 235,000 ajustadas estacionalmente para la semana que finalizó el 22 de julio, según una encuesta de Reuters.

Se espera que el número de personas que reciben beneficios después de una semana inicial de ayuda, un indicador de contratación, disminuya a 1.750 millones durante la semana que finaliza el 15 de julio, frente a 1.754 millones en la semana anterior. Esto cubrió la semana en que el gobierno encuestó a los hogares para la tasa de desempleo de julio. En junio, la tasa de desempleo fue del 3.6%, no muy lejos de los mínimos de varias décadas.

“Hay algunos casos de pérdida de empleo que se anuncian aquí y allá, pero parece que las personas están encontrando empleo bastante rápido si pierden su trabajo”, dijo Mike Skordeles, jefe de economía de EE. UU. en Truist Advisory Services en Atlanta.

BOOM DE LA CONSTRUCCIÓN DE FÁBRICAS

Es probable que la inversión empresarial se acelere después de casi estancarse en el primer trimestre, gracias a una recuperación anticipada del gasto en equipos como aviones y vehículos motorizados.

Los esfuerzos de la administración del presidente Joe Biden para traer la fabricación de semiconductores de vuelta a Estados Unidos están impulsando la construcción de fábricas. La inversión en estructuras no residenciales como fábricas probablemente se mantuvo sólida el último trimestre, contribuyendo a la resiliencia de la economía.

Se esperaba una mayor contribución al crecimiento del PIB del gasto gubernamental. El comercio probablemente fue un lastre después de contribuir al crecimiento durante cuatro trimestres consecutivos.

La inversión en inventario es una incógnita, aunque la mayoría de los economistas están estimando una contribución al crecimiento del PIB de al menos medio punto porcentual. Las empresas redujeron bruscamente la acumulación de inventarios en el trimestre enero-marzo en previsión de una demanda interna más débil, lo que restó 2.14 puntos porcentuales al crecimiento del PIB en ese período.

Aunque la inversión residencial, que incluye la construcción de viviendas, probablemente se contrajo por noveno trimestre consecutivo, la caída probablemente fue la más leve en 1-1/2 años.

En el pasado, cuando la economía se dirigía hacia una recesión, la construcción de viviendas y la producción de automóviles se desplomaban. Pero estas partes cíclicas de la economía, incluidas las ventas de viviendas nuevas y las ventas de automóviles, están repuntando, lo que genera un optimismo cauteloso de que la economía podría evitar una recesión, incluso cuando algunos analistas esperaban que el PIB se volviera negativo en algún momento.

“Veremos una desaceleración en la segunda mitad del año y posiblemente un PIB negativo en el primer trimestre”, dijo Sean Snaith, director del Instituto de Pronósticos Económicos de la Universidad de Florida Central. “Pero ¿alcanzará el nivel de una recesión? Eso es menos claro.”

Pero algunos economistas siguen convencidos de que se avecina una recesión, argumentando que los mayores costos de endeudamiento eventualmente dificultarán que los consumidores financien sus gastos con deudas.

También señalaron que los bancos estaban reduciendo el crédito y los ahorros excesivos seguían agotándose. Se esperaba que la desaceleración del crecimiento del empleo frenara los aumentos salariales.

“Lo que hemos experimentado en las últimas dos recesiones es que todo se desacelera al mismo tiempo”, dijo Richard de Chazal, analista macroeconómico de William Blair en Londres.

“Lo que es diferente esta vez es que estamos viendo una desaceleración impulsada por la Fed. Con el tiempo, las tasas van a morder cada vez más y las posibilidades de una recesión son mayores que las de no tener una.”