Estamos en la etapa de ajuste El auge de los psicodélicos en la industria de la salud ha perdido su entusiasmo ya que algunas empresas luchan por pagar sus salarios.

En la etapa de ajuste, el entusiasmo por los psicodélicos en la industria de la salud ha disminuido debido a problemas de pago de salarios en algunas empresas.

El renacimiento de los psicodélicos impulsado por el libro de Michael Pollan de 2018 “Cómo cambiar tu mente” sigue en marcha, con referencias en la cultura popular y uso clandestino en pleno auge. Los cambios legales han creado un escenario propicio para el crecimiento: en los últimos años, Oregón ha establecido un marco para una industria legal y Colorado ha despenalizado estas drogas. Sin embargo, la mayoría de las compañías de psicodélicos están tratando de obtener la aprobación a través de ensayos clínicos. Hasta ahora no ha habido grandes avances y las acciones han sufrido: el ETF de Psicodélicos de Advisorshares ha caído alrededor del 53% desde su máximo de 365 días en agosto pasado.

La desconexión entre las visiones de cabildeo y la realidad en los psicodélicos ha llevado a que empresas que antes volaban alto ahora estén al borde de no poder pagar a sus empleados, dijo Cody Shandraw, socio gerente de Ambria Capital, que ha invertido en el sector desde 2019.

“Cuando miras cualquier industria emergente, hay un ciclo de vida”, dijo Shandraw en una entrevista telefónica. “Ahora estamos en la etapa de depuración”. Predice que alrededor de la mitad de las empresas que se han hecho públicas desde 2019 están en proceso de vender propiedad intelectual o cerrar, y espera inversiones en la industria este año de alrededor de $400 millones a $500 millones, posiblemente incluso menos que en 2022.

Según una estimación basada en datos de Crunchbase y otras fuentes, las inversiones en la industria aumentaron de solo $62 millones en 2019 a $617 millones en 2020 y $1.6 mil millones en 2021, para luego disminuir a solo $570 millones el año pasado.

Shandraw cree que muchas empresas se declararán en quiebra y, aunque algunas se fusionarán con otras empresas en dificultades o formarán empresas conjuntas, solo aquellas con una propiedad intelectual sólida sobrevivirán.

Trayectoria reflejada

La trayectoria de los psicodélicos refleja la del sector biotecnológico en general, que ha experimentado un cambio de enfoque alejándose de los activos arriesgados. Pero las drogas psicodélicas, o las variaciones novedosas de sus moléculas activas, también son únicas.

A medida que el interés cultural alimentado por programas de Netflix como “Have a Good Trip” y “Fantastic Fungi” se sumó a la emoción en torno a los psicodélicos, muchas empresas pudieron salir a bolsa incluso en la etapa preclínica, lo que llevó a un campo abarrotado. No todas esas empresas tienen suficiente financiamiento para llegar a los ensayos clínicos. La Oficina Presupuestaria del Congreso de Estados Unidos estima que cuesta $474 millones realizar trabajos preclínicos en un medicamento farmacéutico y $1.1 mil millones adicionales para los ensayos clínicos, y que solo el 12% de los medicamentos que llegan a la fase clínica llegan al mercado.

Otras empresas en el campo de los psicodélicos que se consideran “infraestructura” —desarrollando retiros o lugares donde algún día se administren las drogas— también han fracasado. Field Trip Health, que tenía clínicas de ketamina donde esperaba ofrecer otras drogas como MDMA o psilocibina, recientemente solicitó protección de acreedores en Canadá.

“Los nombres no relacionados con la biotecnología, como las clínicas de infusión de ketamina, están luchando por vender el sueño, ya que los inversores han visto varios años de su desempeño operativo”, dijo Chris Yetter, fundador de Dumont Global, un fondo que invierte en cannabis y psicodélicos, a veces con una posición corta.

Finales de 2024

Shandraw dijo que ve esperanzas para finales de 2024, cuando muchas empresas verán los resultados de mitad de etapa de los ensayos clínicos. También es cuando muchos esperan noticias de la Asociación Multidisciplinaria de Estudios Psicodélicos, conocida como MAPS, sobre el MDMA o éxtasis y su intento de obtener la aprobación de la Administración de Alimentos y Medicamentos de Estados Unidos para su uso en el tratamiento del trastorno de estrés postraumático.

La industria también es optimista sobre el potencial de las compañías farmacéuticas tradicionales para realizar compras, citando a menudo el ejemplo de la inversión de Otsuka Pharmaceutical Co. en Mindset Pharma Inc. Otsuka, con sede en Tokio, fabrica medicamentos como Abilify para el tratamiento de la esquizofrenia.

Una empresa que ya está aprovechando las oportunidades de negociación es Lucy Scientific Discovery Inc. Este mes, Lucy adquirió los activos de Wesana Health Holdings Inc. para un candidato a fármaco que combinaría psilocibina y cannabidiol, o CBD, para tratar el trastorno depresivo mayor, migrañas y otras afecciones.

Lucy no solo está interesada en la propiedad intelectual. En junio, también ofreció comprar Pasithea Therapeutics Corp. por un 142% más de su precio de acciones de 35 centavos en ese momento, para aprovechar los $30 millones en efectivo de la compañía. El director ejecutivo de Lucy, Richard Nanula, dijo que el plan era comprar a los actuales inversores de Pasithea con la mitad del efectivo y quedarse con el resto para Lucy.

El plan de Lucy era comprar más compañías psicodélicas que cotizan por debajo de su valor en efectivo. Quería ampliar su enfoque actual en la fabricación para convertirse en una empresa como Atai Life Sciences NV, que tiene una cartera de varios candidatos a medicamentos.

La semana pasada, Pasithea rechazó la oferta. “La propuesta de Lucy no refleja el valor estratégico de Pasithea y las perspectivas de crecimiento continuo”, dijo la empresa en un comunicado.