Las ganancias de Coinbase cuentan una historia sorprendente la apuesta por los servicios está funcionando

Coinbase's profits tell a surprising story, the bet on services is working.

Al mismo tiempo, Coinbase mostró que está aprendiendo a ser eficiente. Los gastos operativos trimestrales de la empresa han disminuido un 50% desde hace un año, y ya no está desperdiciando dinero en proyectos de vanidad de Hollywood o ejecutivos senior sin hacer nada. El CEO Brian Armstrong está mostrando nuevamente el enfoque y la disciplina que convirtieron a Coinbase en la empresa líder de la industria en primer lugar.

La historia más significativa de las ganancias del segundo trimestre, sin embargo, se relaciona con la mezcla de ingresos de Coinbase, ya que por primera vez, las operaciones comerciales no representaron la mayoría del dinero que ingresaba. Según señala The Wall Street Journal, “Coinbase ganó $335 millones de suscripciones y servicios, que incluyen tarifas de custodia, ingresos por intereses y ganancias por participación. Esto representó el 51% de los ingresos netos totales, la primera vez que los ingresos no comerciales superaron los ingresos comerciales en la historia de Coinbase”.

Este es un desarrollo crítico, ya que muestra que Coinbase está logrando su objetivo a largo plazo de construir diversas fuentes de ingresos. De la misma manera que Apple está recurriendo a los servicios para compensar la desaceleración de su negocio principal de iPhone, Coinbase ya no es un “un truco de pony” que depende completamente de los ingresos comerciales. Si bien esta es una buena noticia, aún no está claro si sus nuevas líneas de negocio son sostenibles.

Es importante destacar que los ingresos que Coinbase obtuvo de las stablecoins en realidad disminuyeron en $40 millones, un desarrollo preocupante dado que las tasas de interés aumentaron durante este período, y esto refleja que USDC está perdiendo frente a su competidor Tether. Las razones de esto en su mayoría están fuera del control de Coinbase, ya que se relacionan con el entorno bancario macroeconómico de Estados Unidos y las dificultades del socio de Coinbase en las stablecoins, Circle, pero es algo que la empresa tendrá que revertir.

Mientras tanto, la parte más prometedora del negocio de servicios de Coinbase, el staking, o lo que la hoja de balance llama “recompensas de blockchain”, también está bajo amenaza ya que los reguladores han obligado a la empresa a cerrar las operaciones de staking en varios estados importantes. Sin embargo, la buena noticia es que Coinbase continúa construyendo y lanzando infraestructura de blockchain, incluido su nuevo servicio Base “capa 2” que podría convertirse en una parte valiosa de su negocio en los próximos años.

Por ahora, las operaciones de servicios aún emergentes de Coinbase están lejos de ser suficientes para compensar los dos principales obstáculos: el comercio lento y un entorno regulatorio hostil que continúan arrastrando a la empresa y al sector de las criptomonedas. Pero si el clima político para las criptomonedas mejora y regresa un mercado alcista, Coinbase tiene una base mejor para el éxito a largo plazo que nunca antes.

Jeff John Roberts[email protected]@jeffjohnroberts

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