La vuelta de victoria de Biden es buena política. Aplaudir es mala economía.

Biden's victory lap is good politics but applauding is bad economics.

Para empezar, la cifra del Índice de Precios al Consumidor que muestra una tasa de inflación interanual en descenso al 3% fue ampliamente influenciada por una caída del 16% en los precios de la energía. Una imagen más realista de la inflación, el llamado “IPC recortado”, que elimina valores extremos altos y bajos, como la caída en el precio de la energía, muestra que la inflación aún se mantiene en el 5%. Esto se suma al aumento del 4.7% que afectó a los consumidores estadounidenses en 2021 y al aumento del 8% en los precios en 2022.

Si continuamos por este camino, significará una disminución del poder adquisitivo de casi el 20% en solo tres años (y esto asume que los precios del petróleo y otras materias primas se mantendrán bajos, lo cual parece poco probable dado la guerra en Europa en curso y los fundamentos de la oferta y la demanda).

El presidente Biden está comprensiblemente eufórico por las cifras de empleo. Su administración sigue presumiendo de que ha “creado” unos 13.4 millones de empleos desde que asumió el cargo. La verdad, según la Oficina de Estadísticas Laborales, es que hoy en día solo hay un poco más de 2 millones de personas empleadas en comparación con la víspera de la pandemia, lo que significa que más de 11 millones de los 13.4 millones no fueron “creados”, sino que simplemente regresaron después del cierre de la pandemia.

En cambio, los ingresos promedio por hora reales han disminuido desde marzo de 2020, cuando comenzaron los cierres por la pandemia.

El declive económico ilustrado por estas cifras comenzó antes de que asumiera el cargo la administración de Biden, pero la administración las ha exacerbado.

Según la Oficina del Censo de Estados Unidos, durante los últimos 35 años, desde 1987, el ingreso familiar mediano real ha crecido a un tercio de la tasa de las tres décadas anteriores. La combinación de exceso de regulación, gasto gubernamental, supresión monetaria por parte de la Reserva Federal (que comenzó con el ex presidente de la Fed Alan Greenspan en 1987) y deuda ha hecho que la economía estadounidense sea mucho menos productiva de lo que era y debería ser.

Ambas partes comparten responsabilidad en esto. Entre 1964 y 2000, la productividad creció en promedio un 2.2% por año, en comparación con el 1.78% desde entonces.

Ninguna economía puede prosperar verdaderamente con un nivel decreciente de productividad. Entre los factores más importantes detrás de esta sombría realidad se encuentra el nivel decreciente de inversión privada nacional, que bajo la administración actual ha aumentado solo en la mitad de un 1% (0.53%) por año, aproximadamente una cuarta parte de la tasa de crecimiento entre 2016 y el comienzo del período de Biden (y eso ya era bajo según los estándares de décadas anteriores).

La cantidad de deuda acumulada en los últimos años es asombrosa. La deuda de los hogares se acerca a los $18 billones, casi un tercio más que en vísperas de la Gran Recesión de 2007-2008. La deuda gubernamental ahora asciende a $32 billones, una cifra que será opacada por los $50 billones que el gobierno probablemente deberá antes de que termine esta década.

Aunque millones de estadounidenses están sufriendo las consecuencias tanto de la inflación como de las altas tasas de interés que se están utilizando para frenarla (especialmente en el mercado inmobiliario), el golpe ha sido amortiguado temporalmente por la enorme cantidad de dinero que Washington ha desembolsado tras la pandemia.

Según los datos de la Reserva Federal, entre el final de 2019 y el comienzo de 2021, los saldos totales de efectivo aumentaron en $5 billones, una cifra que supera fácilmente el tamaño total de la economía alemana. Aunque parte de ese dinero se ha gastado, todavía queda una cantidad significativa, lo que significa que, incluso con la inflación y todo lo demás que está sucediendo, la Main Street todavía no ha sufrido las consecuencias completas de lo que está sucediendo en la economía, ni las consecuencias de la prodigalidad de Washington tras la pandemia.

Revertir el rumbo de una economía sobreendeudada y sobre-regulada, cargada con años de gasto excesivo y manipulación política, es un asunto monumental. Nada indica que la administración actual comprenda el desastre económico en el que se encuentra Estados Unidos, y aún no está claro, según lo que están diciendo los candidatos, si el Partido Republicano lo entiende tampoco.

Álvaro Vargas Llosa es investigador principal del Instituto Independiente. Su último libro es Global Crossings: Immigration, Civilization and America.

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