Asia se prepara para la decepción por los recortes de tasas en China

Asia se prepara para la decepción en China

SÍDNEY, 21 de agosto (ANBLE) – Los mercados asiáticos contuvieron el aliento el lunes mientras los inversores esperaban a ver qué tan en serio estaba Beijing acerca de la flexibilización de la política a través de recortes de tasas ampliamente esperados, habiendo decepcionado hasta ahora con sus medidas de estímulo.

Se espera que China recorte los referentes de préstamos entre 10 y 15 puntos básicos el lunes, y muchos analistas predicen una gran reducción en la tasa de referencia de hipotecas para revivir la demanda de crédito y respaldar al sector inmobiliario en problemas.

El banco central dijo el domingo que Beijing coordinaría el apoyo financiero para resolver los problemas de deuda del gobierno local, y ha habido informes de que estaba alentando a los bancos comerciales a prestar más.

Sin embargo, los inversores preferirían un gasto fiscal masivo en lugar de pequeños recortes de tasas y aún no hay señales de eso. La cautela mantuvo el índice más amplio de acciones de Asia-Pacífico fuera de Japón de MSCI (.MIAPJ0000PUS) cerca de la estabilidad, luego de una caída del 3.9% la semana pasada hasta su nivel más bajo del año hasta ahora.

El Nikkei de Japón (.N225) subió un 0.2%, pero eso sigue a una caída del 3.2% la semana pasada.

Los futuros del S&P 500 subieron un 0.1%, mientras que los futuros de Nasdaq subieron un 0.2%. Los resultados de Nvidia (NVDA.O), la empresa de inteligencia artificial, el miércoles serán una prueba importante de las valoraciones.

Los analistas están preocupados de que el mercado se haya vuelto demasiado largo, especialmente en el sector tecnológico, lo que lo deja vulnerable a una mayor corrección.

La encuesta más reciente de BofA a los gestores de fondos encontró que el sentimiento era el menos bajista desde febrero de 2022, mientras que los niveles de efectivo estaban en su punto más bajo en casi dos años y 3 de cada 4 encuestados esperan un aterrizaje suave o sin aterrizaje para la economía global.

Los analistas de Goldman Sachs, por su parte, argumentan que aún hay margen para que los inversores agreguen posiciones en acciones.

“La reapertura de la ventana de recompra proporcionará un impulso a la demanda de acciones en las próximas semanas, aunque una oleada de emisión de acciones esperada para este otoño podría compensar parcialmente eso”, escribieron en una nota.

Las valoraciones de las acciones se han visto presionadas en parte por el fuerte aumento de los rendimientos de los bonos, con el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años alcanzando máximos de 10 meses la semana pasada en 4.328%.

El lunes temprano, los rendimientos se mantuvieron en 4.253% y una ruptura por encima del 4.338% los llevaría a niveles no vistos desde 2007.

Los mercados asumen que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, señalará el aumento de los rendimientos en la conferencia de Jackson Hole esta semana y los recientes datos económicos sólidos. El rastreador de PIB Ahora de la Fed de Atlanta se encuentra en un saludable 5.8% para este trimestre.

“Es una oportunidad para que Powell haga una evaluación actualizada de las condiciones económicas, que ahora parecen más fuertes de lo previsto, y refuerce el caso para más aumentos de tasas”, dijo el analista de Barclays Marc Giannoni.

“Aun así, nos sorprendería si proporcionara una guía específica, con importantes informes de agosto sobre empleo, IPC y ventas minoristas que se darán a conocer antes de la reunión de septiembre”.

La mayoría de los analistas encuestados piensan que la Fed ha terminado de subir las tasas, mientras que los futuros implican alrededor de un 31% de probabilidad de un aumento más para diciembre.

El aumento de los rendimientos ha ayudado al dólar a registrar cinco semanas de ganancias y alcanzar un máximo de nueve meses frente al yen japonés a 146.56. El lunes, se cotizaba a 145.32 y el mercado estaba atento al riesgo de intervención japonesa.

El euro también se mantuvo firme frente al yen a 157.96, pero bajo presión del dólar a $1.0871 después de perder un 0.7% la semana pasada.

El ascenso del dólar y los rendimientos estaba presionando al oro a $1,888 por onza, habiendo alcanzado un mínimo de cinco meses la semana pasada.

Los precios del petróleo han puesto fin a una racha de siete semanas de ganancias debido a las preocupaciones sobre la demanda china que compensan los suministros ajustados.

El Brent bajó 11 centavos a $84.69 por barril, mientras que el crudo estadounidense cayó 1 centavo a $81.25 por barril.

Los precios del gas natural licuado (GNL) se vieron respaldados por el riesgo de una huelga en las instalaciones costa afuera de Australia que podría afectar aproximadamente al 10% del suministro mundial.